Antisipasi Downgrade ke Frontier Market, OJK dan BEI Buka Komunikasi Intensif dengan S&P

JAKARTA – Otoritas Jasa Keuangan (OJK) menilai risiko dampak dari evaluasi indeks oleh S&P Dow Jones Index (DJI)—yang mengancam menurunkan klasifikasi pasar modal Indonesia menjadi frontier market—tergolong relatif kecil bagi industri pasar modal domestik.

Kepala Eksekutif Pengawas Pasar Modal, Keuangan Derivatif, dan Bursa Karbon OJK, Hasan Fawzi, menjelaskan bahwa jika skenario terburuk terjadi dan memicu arus modal asing keluar (capital outflow), jumlahnya diproyeksikan tidak akan signifikan. Hal ini dikarenakan porsi dana kelolaan (asset under management/AUM) global yang mengacu pada indeks S&P di Indonesia terbilang minor.

"Kalau kita lihat memang dibandingkan dengan indeks provider lainnya seperti MSCI dan FTSE, besaran nilai total asset under management di bawah indeks S&P yang terkait dengan bursa kita relatif lebih kecil," ujar Hasan saat ditemui di Gedung Bursa Efek Indonesia (BEI), Jakarta, Senin (13/7/2026).

Mekanisme Portofolio Transaksi dan Status Terkini

Hasan memaparkan bahwa para manajer investasi yang mengelola dana pasif secara regulasi wajib menyelaraskan isi portofolio mereka dengan komposisi indeks acuan (benchmark). Oleh sebab itu, pergerakan arus dana keluar baru akan benar-benar terjadi apabila pihak penyedia indeks secara resmi mengetok palu keputusan untuk menghapus atau memotong bobot saham emiten RI.

Status Saat Ini: OJK menegaskan hingga saat ini belum ada keputusan resmi dari S&P Dow Jones untuk menurunkan (downgrade) status bursa maupun mengeluarkan konstituen saham Indonesia dari indeks mereka. Dengan demikian, potensi pelarian modal asing exit belum terjadi.

Langkah Mitigasi dan Reformasi Pasar Modal oleh OJK

Guna mengantisipasi penurunan status ini, OJK bersama BEI menerapkan strategi proaktif dengan membangun jembatan komunikasi langsung ke pihak S&P, meniru pola kemitraan yang sebelumnya sukses dilakukan bersama MSCI dan FTSE. Langkah ini bertujuan membedah poin-poin keberatan mereka untuk kemudian dijawab melalui penyesuaian regulasi.

Di sisi lain, OJK juga terus menggulirkan sejumlah reformasi struktural untuk mendongkrak daya saing dan likuiditas BEI, meliputi:

• Peningkatan transparansi terhadap struktur kepemilikan saham emiten.

• Kewajiban pengungkapan jika terjadi konsentrasi kepemilikan saham tertentu.

• Mendorong emiten meningkatkan porsi saham beredar di publik (free float) demi memperdalam likuiditas pasar.

Hasan menegaskan berbagai langkah pembenahan regulasi tersebut akan terus dikawal secara konsisten sebagai komitmen jangka panjang memperkuat kepercayaan investor domestik maupun global terhadap ekosistem pasar modal Indonesia.